Чиста поточна вартість

У фінансах, чиста поточна/приведена вартість (англ. net present value, NPV) визначається як сума приведених вартостей (PV) вхідних і вихідних платежів (витрат та доходів) пов'язаних з інвестицією чи проектом протягом усього часу тривання. Зміна вартості грошей у часі означає, що чиста поточна вартість залежить не тільки від величини витрат та доходів, але й від часу в який ці платежі відбуваються та процентної ставки за допомогою якої платежі дисконтуються. Часто цим же ж терміном описують відповідний метод оцінки інвестицій який, згідно з міжнародними стандартами бізнес-планування, є одним із основних показників економічної ефективності інвестиційних проектів.

Чиста поточна вартість обчислюється за формулою

${\displaystyle \mathrm {NPV} =\sum _{t=0}^{n}{\frac {S_{t}}{(1+i)^{t}}}}$

де

${\displaystyle S_{t}}$ – чистий грошовий потік у період ${\displaystyle t}$, тобто сума всіх доходів мінус сума всіх витрат за цей період,

${\displaystyle i}$ – процентна ставка дисконтування для одного періоду (зазвичай року). В залежності від ситуації це може бути норма прибутку для інвестицій з подібним ступенем ризику, середньозважена вартість капіталу або альтернативна вартість капіталу.

${\displaystyle n}$ – номер останнього досліджуваного періоду (горизонт інвестиції).

У випадку дослідження інвестицій які вимагають лише початкових витрат, а в наступні періоди досягаються доходи, формула часто записується у вигляді

${\displaystyle \mathrm {NPV} =\sum _{t=1}^{n}{\frac {S_{t}}{(1+i)^{t}}}-I_{0}}$

де

${\displaystyle S_{t}}$ – дохід за період ${\displaystyle t}$,

${\displaystyle I_{0}}$ – величина початкових витрат.

Одиницею вимірювання чистої поточної вартості є грошова одиниця початкового періоду інвестиції. Інтерпретація величини чистої поточної вартості залежить від цілей інвестиційного аналізу та обраної ставки дисконтування. Наприклад, якщо дисконтування відбувається при використанні норми прибутку для інвестицій з подібним ступенем ризику, то

• ${\displaystyle \mathrm {NPV} >0}$ означає, що досліджувана інвестиція обіцяє прибутки вище середніх,
• при ${\displaystyle \mathrm {NPV} <0}$ ці прибутки будуть нижчими за середні.
• При ${\displaystyle \mathrm {NPV} =0}$ досліджувана інвестиція не відрізняється від пересічної.

Якщо ж дисконтування відбувається при використанні середньозваженої (чи граничної) вартості капіталу, то ${\displaystyle \mathrm {NPV} }$ показує приведену вартість очікуваного прибутку (або збитків, якщо від'ємне) від цієї інвестиції.