Фонд національного добробуту Росії

Частина Фонду національного добробуту РФ, номінована в іноземній валюті та розміщена Урядом Російської Федерації на рахунках в Банку Росії, яка інвестується ним в іноземні фінансові активи, що є складовою міжнародних резервів Російської Федерації.[13] На думку британського тижневика Economist на листопад 2014 р. з 170 млрд доларів, що знаходяться в Резервному фонді і ФНБ більша частина може бути неліквідна або недоступна для використання в разі термінової необхідності.[14]

The Economist висловлює сумніви щодо доступності коштів ФНБ для термінових потреб російського уряду. Видання зазначає, що на листопад 2014 кошти фонду (близько 80 млрд $) виявилися вкладені в різні довгострокові проекти. За словами Сергія Гурієва кошти ФНБ також видані Зовнішекономбанку на будівництво олімпійських об'єктів в Сочі і інші інфраструктурні проекти. Таким чином ФНБ може виявитися не здатний запропонувати ліквідність уряду, а частина золотовалютних резервів Росії, яку реально можна використати може опинитися на 100 млрд доларів менше їх складових $370 млрд. У свою чергу колишній міністр фінансів Росії Михайло Задорнов в інтерв'ю телеканалу Дощ заявив, що можлива до використання сума ЗВР може становити 200 млрд доларів.[15]

Згідно з фінансовим звітом фонду наданих аудиторами, на липень 2017 року на депозитах Банку Росії, з нарахуванням відсотків, розміщено :

• 19,40 млрд доларів США
• 20,41 млрд євро
• 3,83 млрд фунтів стерлінгів

Ці кошти враховуються в ЗВР.

Всього в ризикові активи вкладено 1,6 трильйона рублів (близько 34 % ФНБ) з борговими зобов'язаннями перед ФНБ в рублях і валюті приблизно порівну. Такі активи поділяються на кредити банкам РФ і тільки 0,463 трильйона рублів безпосередньо на інвестпроекти.

Рахункова Палата зазначає, що ризикові інвестиції ФНБ в проекти відстають від планів освоєння і майже половина виділених на проекти коштів залишається у вигляді іноземної валюти.[16]

Міжнародні санкції проти Росії, введені навесні-влітку 2014 року, обмежили доступ російських компаній на світові ринки капіталу[17]. Щоб компенсувати ці втрати, деякі компанії зробили спроби скористатися засобами ФНБ Росії. Так, у серпні 2014 компанія «Роснефть» звернулася до уряду з проханням про видачу кредиту з коштів ФНБ на суму 42 млрд $, що склало на дату звернення близько половини сукупного обсягу коштів фонду[18].

В грудні 2014 року був прийнятий Федеральний закон «Про внесення змін у Бюджетний кодекс Російської Федерації», згідно з яким до 10 % коштів Фонду національного добробуту може бути розміщено в російських банках для фінансування інфраструктурних проектів[19]. 30 грудня 2014 року ВТБ банк вже отримав перший транш у розмірі 100 млрд рублів з ФНБ, другий транш в розмірі 150 млрд рублів очікується в першому кварталі 2015 року[20].

Слід зазначити, що ризик вкладень ФНБ в проекти у вигляді кредитів потенційно приносить дохід на порядок більше, ніж високонадійні боргові облігації в доларах США і ЄС у євро, так як останні мають прибутковість близько 1 % річних.[21] Оскільки розміщення ймовірно проводиться в короткострокових облігаціях, щоб мати можливість відразу ж отримати готівкові долари і євро, то дохід від інвестування ФНБ в економіку США і ЄС становить 0,46 % річних.[22]

При цьому кредити видані ФНБ приносять йому щомісячні доходи за ставкою близько 6,5 % річних у валюті[23]^{[відсутнє в джерелі]} та 23,63 % в рублях.[24] ^{[відсутнє в джерелі]}

Прибуток від розміщення активів ФНБ перерахують до бюджету.